财讯：多机构不看好美股后市 预计今年全球经济萎缩4.7%

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昨日，美股继续走强，纳指和多只科技股均创盘中和收盘历史新高。 最终，道指收盘价上涨131.14点或0.50%，至26156.10点报收。 纳指上升74.89点，或0.74%，报告10131.37点。 基准指数上涨13.43点，或0.43%，报收于3131.29点。

美国财政部部长斯蒂芬·姆努钦( steven mnuchin )周二谈到新刺激方案的前景，称特朗普政府正在考虑一系列不同的就业比较建议。

姆努钦周二表示，7月有可能通过新的刺激方案。 白宫和立法者在权衡潜在立法时，考虑了许多因素，如cares法案的资金分配方式和美国经济的表现等。

姆努钦说，我们正在研究另一个法案要做的事情的一些不同想法。 我们希望花时间，确保我们考虑周全。 因此，我们无论做什么，都会变得更加比较，以就业为重点，恢复就业，切实照顾子孙后代。

姆努钦还表示，美国到年底可能衰退。

随着美国经济重启的发展，让美国人重返职场已成为特朗普政府的首要重点。 新型冠状病毒大爆发前，美国失业率创历史新低，今年年初徘徊在3.5%左右。 3月中旬以后，4500万人以上提出失业申请，4月以来失业率激增至14%以上。

6月份美国商业活动以4个月来最慢的速度萎缩，在经济试图摆脱严重衰退之际，这一数据证明美国经济有进一步改善的迹象。

ihs markit周二宣布，6月份覆盖制造商和服务提供商的综合采购经理数量( pmi )上升9.8，达到疫情前的高点46.8。 该指数5月上升10点。 德国、法国、英国和澳大利亚也出现了类似的改善迹象。

ihs markit的美国订单，就业和出口综合指标6月持续上升，各项指标接近50条荣枯分界线。 此外，6月信心指标明显增加，公司对未来一年诉求的乐观预期4个月后首次上升。

然而，尽管许多制造商和服务提供商认为复苏乏力，但采购经理也整体低迷，新冠感染率上升和社会交流距离对策令人担忧。

ihs markit首席商业经济学家chris williamson在声明中表示，这种改善将唤起美国经济第三季度增长复苏的希望。 尽管时间很短，但这次经济衰退比以往任何时候都要剧烈，留下深刻的伤痕，愈合需要很长的时间。

许多机构认为美股后市分析师预计今年股市持续上涨空间不大

富国银行高级全球股市战略家scott wren说，这个经济重启的过程很重要。 我们有必要看到顾客信心的增强。 因为如果我们所有人都不在9月或10月坐在家里出门，出门就有可能感染病毒，不喜欢股市。

scott wren认为，今年股市的上涨行情几乎已经完成。 从今年年底到今年年底股市将持续窄幅震荡，年底终局时将比现在高一些。

他补充说，股市要维持和达到这一水平，要么有医学研究方面和经济方面的好消息支撑，要么至少经济方面的消息比预期要好。

其他战略家也预计今年标准普尔500指数上涨空间较小。 瑞士信贷首席股市战略家jonathan golub周一将标准普尔500指数的年末价格目标从之前的2700点上调至3200点。 也就是说，预计该指数将根据周一收盘价仅上涨2.6%。

加拿大皇家银行资本市场( rbc capital markets )编制的数据显示，随着估值的增高，股市有可能从3月底的低点历史性暴涨后陷入困境。

标准普尔500指数过去的市盈率现在为21.61。 这接近年初的高点，当时大盘指数处于历史最高水平。 标准普尔500指数的长期市盈率上升到22.18，接近近20年来的最高水平。 前几天的市盈率是用未来12个月的收益预期来衡量的。

加拿大皇家银行的数据显示，在这样高估值的情况下，未来12个月股市经常下跌，令人担忧市场的未来。

加拿大皇家银行资本市场( rbc capital markets )的美国股票战略负责人lori calva报告称，估值对美国股市明显不利。

根据calva，S&P500种指数评价时间的长期平均高于1.64的标准偏差。 为了明确这一点，calva采用了市值加权和未加权标准普尔500市盈率相结合的模型。

数据显示，平均而言，在估值远远高于长期平均水平的情况下，S&P500品种指数在一年内录得较低的个位数跌幅。

迄今为止，S&P500品种指数自3月23日触及盘中低点以来上涨了43%以上。

这种暴涨在某种程度上是由联邦储备系统前所未有的刺激措施引起的。 确实，评价一直被认为是糟糕的市场选择工具。

有人可能会声称，低息和其他形式的货币刺激为这种估值扩张提供了理由。

calva说，从年和2021年的每股收益来看，美国的股票看起来被高估了。 他承认，联邦储备系统刺激措施可能会提高市盈率，继续支撑高位，但目前可见的扩张相当于之前许多量化宽松期的扩张。

经济学家预测今年全球经济萎缩4.7%机构:美国复苏更具挑战性

布隆伯格经济( bloomberg economics )经济学家tom orlik和bj rnvan roye周二将全球gdp从-4%降至-4.7%，认为经济收缩是疫情毁灭性的结果。 随着疫情防控的解除，世界经济生产将在第三季度急剧改善。

他们还预测，美国gdp今年将萎缩6.5%，是金融危机期间降幅的两倍以上。

经济学家们表示，由于疫情对劳动力市场的破坏和经济活动的停滞，全球生产要到2021年第二季度才能回到疫情之前的高位。

根据其最新预测，对疫情混乱的应对几乎打破了投资者们对经济v型反弹的预期。 要实现经济快速复苏，必须采取果断、快速的刺激措施，在二季度遏制病毒，同时解除封锁。 经济学家们表示，多个主要经济体无法满足这三个条件，波及到世界其他地区陷入长期衰退。

彭博经济预计将取代v型趋势实现经济复苏。 在疫苗能够减轻客户的担忧之前，经济活动和劳动力市场将大幅反弹。

经济学家预计，这将是此次修正后，某种程度上的最佳情景，但更悲观的情况是，全球gdp将下跌6.7%，到2021年底将恢复到疫情之前的水平。

另一项最新调查显示，预计美国至少十分之一的小公司在财政救助资金耗尽后将遣返工人。

大多数企业目前没有计划裁员，但全国独立公司联盟的调查数据显示，疫情中经济重启，随着许多州covid-19病例激增，需要更多的援助来帮助公司生存，帮助工人工作

调查中，从薪资保护计划(联邦中小企业救助核心项目)获得融资的企业中，有14%预计在完成融资后将被迫裁员。 预计在这些企业中，一半将解雇1至2人，约12%表示很可能解雇至少10人。

由于各州放宽了营业限制和居家令，上个月多家中小企业广告主面临的经济状况得到改善，由联合会的拆迁师撰写。 但是，重组后的公司可能需要越来越多的支持，因为公司运营限制和疲软的客户支出很可能会持续到年底。

商业活动从经济衰退中恢复了。 5月零售销售取得创纪录的增长，表明复苏比预期快。 该调查还强调了诉求的改善，三分之一的中小企业超过了经济衰退前的75%，四分之一以上的企业报告说达到了以前水平的一半到75%。

但是，几乎一半申请ppp和经济伤害灾害贷款的中小企业预计在未来12个月将需要越来越多的财力支持。 约56%的企业说需要不到50，000美元，27%的企业说需要100，000美元以上的钱。

对许多企业来说，切断资金相当快:接受贷款的企业约有4成在头8周的窗口期内耗尽了这些资金。

凯利联合首席执行官李盛认为，美国经济复苏可能更具挑战性。

在李盛周二，中国可能会复苏为v型，但美国会更加失衡，更像一个略有波澜的复选标记。 他还说，全球经济在几年内不会恢复到covid-19以前的水平。

新型冠状病毒经济衰退，重要领域收入蒸发，美国数千人失业。 随着病毒持续造成经济损失，凯利一直在寻找机会向陷入困境的企业提供融资。

李盛预测，随着经济复苏，民间信用将发挥重要意义，为机遇、困境、特情等投资战略带来越来越多的机会。 但李盛周二表示，凯雷在信贷行业的选择非常艰难。 这家企业喜欢的两个行业包括医疗和技术。

李盛4月表示，直接融资是这家企业关注的补充融资行业。