财讯：监管部门严惩资本市场的内幕交易现象 大力加强投资者保护

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日前，证监会通报吴某等在重大事件公告前获得内幕消息，大量认购王府井股票，利润数额巨大，涉嫌构成内幕交易。

内幕交易是中国资本市场最常见的违法犯罪现象之一。 长期以来，由于对内幕交易犯罪的惩罚不严厉，该罪一直表现出低价、高收益的特点。 据统计，年证监会共颁发136份行政处罚书和13份市场禁止进入决定书，涉及内幕交易的案件达55起，超过40%。 截至2007年，证监会和地方证券监督局累计发行156张行政处罚决定书，涉及内幕交易的票50张，占所有票数的32.05%。

近年来，中国资本市场监管部门反复走市场化、法治化、国际化的方向，按照建设制度、不干预、零容忍的要求，推进资本市场改革，实现了稳定基础的突破性快速发展。 零容忍是指加强监管威慑，完善新闻披露制度，打击财务造假、内幕交易、市场操纵等违法行为。 因此，从今年3月1日开始实施修订的新证券法。 原证券法共有240条，这次的改编有166条、24条删除、24条追加，可以说是大幅度的改编。

为了打击内幕交易，落实新证券法，证监会修改了年发布的《关于建立上市公司内幕新闻知情同意登记管理制度的规定》，形成了《上市公司内幕新闻知情同意登记管理制度的相关规定(征求意见稿)》。 此次修改确定了内幕新闻知情、内幕新闻的定义和范围，消除了定义模糊的执法难题，加强了上市公司防范内幕交易的主体责任，董事长、董事会秘书等对内幕新闻知情文件 要求上市公司根据重大事项的一些变化，及时补充相关内幕新闻的知情同意资料和重大事项的程序备忘录。

长期以来，中国资本市场的内幕交易问题屡禁不止，市场上总是充斥着信息，形成了某种特定的概念讯息股。 游资和庄家也经常利用各种信息吸引散户。 由于其中大部分是好消息，企业股价上涨对上市公司也有利。 因此，大部分上市公司的态度半推半就。 但从本质上来说，对于内幕交易者来说，这些都是特定人群事先入局进行对冲，等信息公开后才慢慢获利，最终损害了很多散户的利益。 当然，另一个人事先知道利空信息后先退场，不会造成损失。

内幕交易与核准制有关，上市门槛高，退市少，因此很多公司上市、上市公司频繁重组、注入资产保壳等，企业重新挂牌后，内幕信息价值变大，属于无风险超额收益，部分特定

目前，随着市场化、法治化的发展，我国将推行注册制，合理降低市场门槛，过去的少许借壳、保壳等套利内幕交易将逐渐减少。 另外，内部交易案的违法价格也大幅上涨。 除了对重大恶性案件提高罚款倍数外，《证券法》还确定内幕交易行为给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。

随着技术手段的提高，特别是大数据时代的到来，监管部门对内幕交易等违法犯罪行为具有更强的侦查能力，内幕交易几乎无处可逃，这也是近两年内幕交易事件频发的首要原因。 监管部门以道高一尺的决心，消除资本市场的内幕交易现象，大力加强对投资者的保护，建立公平、公正、公开的市场，让市场参与者敬畏法律和规则，理清资本市场的风尚。