财讯：美海外部风险未减 货币政策难持续鸽派 特朗普改口不减税

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美国总统特朗普22日反驳媒体前一天关于减税的报道，美国联邦储备委员会21日的报告也表明降息不具备持续性，美国经济政策空间陷入极其有限的状况，有种种迹象表明经济下行趋势和提前衰退。

特朗普改口不减税

美国总统特朗普22日认为，此前的报道曲解了他的意图。 他指出减税的提案有可能会让高收入者高兴，但这现在不是他事业的重点。 我想为工人阶层做一点。

截至本周，特朗普承认白宫正在考虑包括削减工资税和资本利得税等在内的各种减税措施。 解体者认为，近期，美国金融市场频繁传达经济衰退警告，白宫旨在震荡经济，防止美国经济衰退。

美国媒体也宣布，白宫正在研究削减工资税的可能性，要求通过减少顾客的负面现象来刺激经济增长。 特朗普20日向媒体承认白宫计划采取削减工资税的措施，并表示长期以来一直在研究这个计划。

美国的个人支出约占经济总量的70%，是拉动美国经济增长的首要动力。 削减工资税的目的是让消费者能够支配收入，对经济使用强心剂。

《华尔街日报》22日以“应对美国经济下行的选择有限”为题，在美国进入经济下行轨道的问题讨论几天后，华盛顿的决策者和华尔街的投资者现在表示，如果经济下行，就没有太好的应对措施

由于短期利率已经处于低位，联邦储备系统进一步降低借款价格的空间很小，很难像以往经济停滞那样依赖经常出现的利率下降来刺激支出和投资。 另外，联邦债务急剧膨胀，有可能限制通过减税和增加支出实现增长的努力。

更麻烦的是，民主党和共和党在激活经济的最佳方法上存在严重分歧，民主党倾向于增加支出，而共和党则希望降低税率。 即使是两党各自的内部，对于如何引导经济，看法也不同。

美国商务部最新公布的数据显示，今年二季度美国经济年率增长2.1%，远低于一季度的3.1%增长率。 这表明贸易摩擦对美国的出口和公司的投资产生了不利的影响，在一定程度上拉动了美国的经济增长。

根据美国全国商业经济协会19日发表的调查报告，许多受访者认为美国的经济衰退在未来两年将到来。 其中，38%的受访者认为经济衰退将于年开始，34%的受访者认为经济衰退将于2021年开始。

货币政策难以使鸽派持续下去

21日公布的7月货币政策会议记录显示，联邦储备系统官员否定了7月降息和降息幅度是否存在分歧，以及联邦储备系统未来继续降息的惯性。

根据联邦储备系统21日公布的7月30日至31日货币政策会议记录，有几位官员倾向于维持联邦基金利率，认为美国实体经济继续向好。 其他几位官员在这次会议上倾向于降低50个基点而不是25个基点，他们认为联邦储备系统应该采取更有力的行动来应对过去几年通胀低迷的问题。

纪要显示，支持7月降息的官员主要提到最近几个季度美国经济减速的迹象，特别是在公司固定资产投资和制造业方面，有三个原因。 从风险管理的角度来看，此次降息稳健的美国通胀前景依然堪忧。

纪要显示，许多联邦储备系统相关人士认为，此次会议降息25个基点，是为应对近年来经济形势变化在周期中的调整，并不意味着联邦储备系统未来降息。

美国国债价格在联邦储备系统公布会议记录后下跌，两年期国债收益率报1.58%，但一周前仅为1.467%。

联邦储备系统会议纪要公布的重要消息是，7月降息的25个基点只是校准，一个周期内的调整，不是新一个宽松周期的开始，澳大利亚国民银行( nab )资深外汇战略家凯特·瑞尔对路透社表示。

最敏感的言论是，德意志银行宏观战略家卢斯金表示，鲍威尔希望重申当前宽松周期是周期中的调整观点，还是更接近市场的观点。

如果他保持以前的说法，他依然会施加强大的力量和联邦储备系统温和的缓和，确认他相信足以使整个美国经济维持在恢复轨道上。 金鲁斯表示，这将比市场预期的更鹰派。

渣打银行发布了最新报告，将今年年底美国联邦基金的目标利率预测降至1.75%。 也就是说，9月和12月的材料分别减产了25个基点。 我相信贸易的不明确性加剧，世界经济的增长持续恶化，会令人担心联邦储备系统。

外部风险没有减轻

肘子美国经济还有很多因素，内外风险很大。 美国国会预算事务局( cbo )公布的最新报告显示，联邦预算赤字财政年度将突破1万亿美元的规模，预计将比此前预计提前两年。

由于巨额赤字的存在，cbo预计未来十年内联邦债务水平将稳步上升，从占gdp的79%增至2029年的95%，达到二战结束以来的最高水平。

在经济方面，cbo预测年美国gdp增长率为2.3%，年放缓至2.1%。

另外，国际货币基金组织( imf ) 22日发表了副本警告，警告以联邦储备系统为代表的中央银行，不要用货币宽松政策故意压迫货币值。

据imf称，放松货币和直接购买其他国家货币的政策提案效果不大。 这个副本的发表是本周央行官员参加央行年会的时候。

特朗普22日再次在推特上呼吁降低美联社利率。

我们在和利率比我们低得多的国家竞争。 我们(的利率)应该比他们低。 昨天，美元创下了美国历史新高。 没有通货膨胀。 醒醒吧，美联储。 特朗普在发推特。 (闫磊高登许缘)