财讯：重磅！我国人民银行宣布又“降息”！一次20个基点 啥信号？

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又下雨了！

3月30日，连续29个工作日停止的人民银行回购操作重启，操作利率下降20个基点，比上次下跌时下降10个基点。

从2009年11月开始，这一轮公开市场操作的降息不仅表现出一定的持续性，而且节奏加快，幅度扩大。

央行降低利率，第三次了！

人民银行晨间公告认为，为保持银行系统流动性合理充裕，3月30日人民银行通过利率招标办法开展了500亿元的回购操作。

此次逆回购操作为7天，中标利率为2.2%，与上次操作相比下降了20个基点。

人民银行迄今为止最后一次进行逆回购操作是在一个多月前的2月17日，当期操作同样为7天，中标利率为2.4%。

这是最近5个月来，人民银行7天的逆回购利率第三次下降。

第一次:年11月18日，7天人民银行逆回购利率下调5个基点，从2.55%降至2.5%；

第二次:年2月3日，7天人民银行逆回购利率下调10个基点，从2.5%降至2.4%

第三次:年3月30日，7天人民银行逆回购利率下降20个基点，从2.4%降至2.2%。

可见这一轮公开市场操作的降息不仅表现出一定的持续性，而且节奏加快，幅度扩大。

马骏:逆回购利率下降，标志货币政策进入加大逆周期调节力度阶段

针对公开市场中标利率下降的背景和意图，人民银行货币政策委员会委员、清华大学国家金融研究院研究员马骏认为，此次公开市场操作中标利率下降的20个基点表明，人民银行将进一步加大逆向周期调节力度。 人民银行在疫情防控的不同阶段采用了不同的货币政策工具和策略。 疫情防控初期，为了保证医疗物资和基本生活物资的供应和金融市场的正常运行，人民银行比平时投入了流动性，发放了3000亿元的专项再贷款。 随着国内疫情形势的改善，人民银行又出台了5000亿元再贷款再折价、定向降准等措施，支持公司再生产。 马骏表示，此次公开市场操作中标利率下降20个基点，标志着货币政策进入加大逆周期调节力度阶段，此时降息应综合考虑国内再生产诉求、国际疫情和外部经济环境恶化等多方面因素做出决定。

马骏表示，降低公开市场操作利率可以进一步降低实体经济融资价格。 lpr改革可以改善货币市场利率对贷款市场利率的传导，货币市场利率可以影响银行中期借款便利性( mlf )的估算，还可以通过mlf利率进一步传导到lpr利率，诱发贷款利率的波动。 因此，此次公开市场操作利率的下调，应该也会比较有效地传导到实体经济中，体现为公司融资价格的下降。

马骏强调，中国还有足够的货币政策空间和货币政策工具。 考虑到国内经济金融状况和国际差异，人民银行在采用货币政策工具时，保持了一定的力量和弹性，并不是一次性用完了所有的子弹。 人民银行此次降低公开市场操作利率后，中国仍是主要经济体中唯一使用常态货币政策的国家，仍可通过正常的货币政策操作加强逆周期调节。 中国货币政策工具箱中有价格工具、数量工具和结构工具，可以按需使用。