财讯：新三板踏上质变征程 “法定”独立市场地位可期

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经过四年多的快速发展，新三板逐渐成为注意我国中小企业快速发展状况的新窗口

最近，新三板市场迎来了短期和中长期的双重利益。 今年的政府事业报道将积极快速发展创业板、新三板，新三板将首次写入政府事业报告，并与创业板并列提交，这将加强新三板独立市场的地位。 全国人大常委会今年决定将修改《证券法》列入修法任务，期待未来新三板正式纳入新《证券法》的调整范围，这将对独立市场的地位形成中长期的利益。

年，新三板市场规模迅速扩大，挂牌企业突破1万家，全球第一大服务公司达到1万家证券市场，市场资源配置功能不断加强，对实体经济的支持日益增大。

但是，年来，新三板市场定位、制度供给和配套政策等诸多猜测和争论体现了社会各方对新三板市场的高度关注，进而从侧面揭示了新三板在我国多层资本市场的重要地位。

注意中小企业的新窗口

万家时代的新三板市场已经成为资本市场服务创新创业、经济增长新动能培育的重要突破口。 最近连续两年市场融资额均超过1000亿元，兼具大量、多态性、初创特点的市场已经形成，所搭载的市场期望和功能寄托前所未有。

经过四年多的快速发展，新三板逐渐成为注意我国中小企业快速发展状况的新窗口。 年末数据显示，新三板挂牌企业达到10163家。 根据国家统计局公司的划型标准，挂牌企业中中小微型公司合计占94.64%，微型公司占64.11%。

业内人士认为，一方面公司招牌大涨，另一方面强调加强新三板市场中小企业的广告主体地位，以招牌企业为研究蓝皮书，新三板市场加深产业对接资本的能力，可以为我国经济政策的制定和调整提供一定程度的决策支持等。 另一方面，殷殷对市场新三板的期望也促使新三板市场进入扶优淘汰劣质期。

新三板从量变走向质变

接近监管层的资深人士认为，不忘初心，服务创新、创业、成长型中小企业，吸引资本市场服务实体经济，是新三板的来路，也是改革快速发展的方向。

据市场人士分析，要打造独立的年轻市场，新三板快速发展的时间短、没有路径、不能照搬，只能实践总结经验。 市场基础设施还有很多工作要做，相关制度安排还需要细化，存在市场流动性和定价功能不足、融资效率提高、市场参与主体信心不足等增长困扰。 然后，需要将新三板置于多层资本市场的视野下进行思考。

目前，与挂牌户数量的增长相比，还与融资诉求不太一致，但据市场拆市者称，新三板的快速发展、成熟未能一蹴而就，需要深化改革和深化市场功能理解，提高引入外部投资者必要性的认知，利用新三板进行资本运营的具体流程，

建立独立市场、新机构，新三板起步较晚，规模体量增加，还有很多局限性，需要处理和突破。 上述老手认为，新三板未来的改革和快速发展，需要市场各方携手处理，在市场稳定的前提下对快速发展理念和制度进行重新思考、多方探索，最终从新三板量的增长实现质量的提高。