财讯：获悉：港交所IPO再提效！招股时间缩短至1天，京东网易或尝头啖汤？

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随着京东、网易秘密提出赴香港上市申请，目前许多中概股已踏上回家之路或踏上回家之路。 证券时报记者表示，为了使进港的新股更有效率，香港证券交易所原定于今天与业界讨论缩短ipo的解决时间，但暂时变更了时间，并告知证券时报记者，具体的会面时间尚未明确，但应该很快就会到。

事实上，香港证券交易所从去年年初开始就提出要考虑缩短新股结算周期，从而使各个大证券公司触底。 香港证券交易所总裁李小加今年2月表示，新股结算周期的缩短将带动相关业务稳步推进，但必须综合考虑技术、机制的基本结构和逻辑、散户提前预缴的问题。 另外，李小加表示，可以考虑在粤港澳大湾区先尝试新股通。

鉴于种种迹象，缩短ipo的招商时间似乎已经成为众矢之的。

预计ipo的招商时间将缩短到一天

最近在美国上市的中概股要求在香港第二上市，为了使来港上市的新股更加高效，香港证券交易所考虑缩短新股上市的募集结算周期，希望从t+5改为t+1日，以增强市场竞争力

这意味着新股定价至发卡日所需时间将从目前的5天( t+5)缩短为1天( t+1)，散户与机构投资者一样，不需要提前锁定资金，银行、证券公司等会给予散户信用替代。

港交所原定今天与业界会面讨论缩短ipo的解决时间，但由于业界有一定意见，港交所将讨论延期会面的问题。 一位证券公司人士没有向记者透露探视时间是什么时候具体透露的，但相信应该非常早。 关于缩短ipo周期，很多业界人士表示支持，但只要缩短到一天，就需要详细研究。

据知情人士透露，港交所希望尽快缩短新股定价结算周期，以与美股等市场保持一致。 如果顺利的话，港交会将在今后几周内开始咨询。

早在今年2月，港交所行政总裁李小加就表示，虽然新股结算周期的缩短稳步进行相关工作，但必须综合考虑技术、机制的基本结构和逻辑、包括散户提前预缴在内的问题。 他指出，去年5月22日，目前美国股市新股发行定价日与上市日之间只相隔1天( t+1)，香港股市新股发行定价日与上市日之间也最短相隔5个工作日( t+5)。 如果市场情况发生剧烈变化，5天前的定价无法完全反映5天后的市场温度，定价很可能会出现扭曲。

但是，根据港交所以往的政策，从提出意见咨询到具体落实，中间需要一个过程，目前缩短ipo的招聘时间还处于意见咨询期，离实际落实还有一段距离。 据市场传言，网易将于6月11日在港第二上市，京东则以6月18日京东购物节当天上市为目标。 如果传言是真的，请尝试网易、京东，或者即使没有缘分也请品尝一下。

据报道，李小加参加全国政协界别协商会议时表示，目前沪深港三地资本市场已经实现了二级市场互联互通，考虑到在粤港澳大湾区的先行试点，可以将二级市场互联互通机制推进一级市场，研究新股通。

散户不需要预付ipo预约费

从全球市场来看，纽约、伦敦的结算周期都是t+3，新加坡的结算流程，例如投票、退款支票的解决等一般需要一到两天，香港至少需要五天。 另外，在世界主要市场上，只有香港证券交易所设有从国际销售部分强制补充到零售部分的要求，在一定程度上降低了香港交易结构的灵活性。

据悉，香港新股的t+5结算周期是第一天为了明确零售发行认购明细表、定价和支票隔夜结算而进行的。

第二天，解决支票的退还和无效申请，准备分配股份的最后流程，供全球协调员和账册管理者确认；

第三天通过eipo系统，向香港中央结算有限企业提交包括股权分配和退保详细情况在内的文件。

第四天寄送退款支票和股票证明

第五天在香港证券交易所正式挂牌交易。

根据港股现有机制，机构投资者购买新股，向售股团申请有意购买的股票数量，在股票定价后，可根据实质分配的股票数量，缴纳订金，最迟在上市当天支付。

但是，个人投资者在公开募集期间，需要事先准备资金或举办展览会进行购买。 孖展新简而言之就是用保证金的方法加杠杆，申请购买新股。 通过将证券公司作为个人投资者进行融资，一般10%的本金可以贷款给证券公司90%，支付利息和其他费用，利息最低可达2%/年。 这样的利润是增加订单资金的规模，提高中钞率和中钞数量，对于中烟香港这样上市后暴涨的热门股票来说，杠杆投资的利润有四两千斤的效果。 但是，年7月，在百威亚太首次申请在香港上市时，宣布原计划定价日次日停止上市，致使许多现金或嬴展参与新股认购的投资者，白白损失了手续费和嬴展利息。

中泰国际(香港)分解师颜招骏告诉记者，通过缩短上市时间，定价后的第二天上市，散户无需预付ipo的预约费用，与国际销售大公司一样，在定价日公布分配结果后进行支付，从而节约了冻结资金和退保等手续， 但他也指出，缩短ipo的募集时间可能会减少证券公司的嬴展收入。 这是因为，目前从募集完毕到上市约6~7天是证券公司嬴展收入的来源。

利丰证券研究部执行董事黄德数表示，5天的ipo结算周期过长，衍生出许多问题，对上市公司和销售商而言，ipo周期较长会增加市场波动和不可衡量性。 对投资者来说，付出的孖展利息的价格很大，资金周转也变得困难了。 对证券公司来说，流动资金关闭，资金价格也很大。

记者了解到，香港证券交易所上市委员会去年成立了专门小组，从上市前投资、重复申请、基础投资者、新股回旋机构、销售指导、定价机制灵活性等6个方面进一步完善了新股发行和上市流程的空间。 此外，香港证券交易所希望在今年年底之前实现新股支付的全面电子化。 目前，香港新股在招行时采用印刷纸本招行书和纸本认购申请书(俗称白表)，但在全电子化招行后，不需要解决实物表认购的支票清算，加快了对未中签名者的退保，节约了发售流程。 (浪漫)