财讯：期货市场今年又要来新品种了！铝、锌期权合约征求意见

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期货市场又要来新品种了！

5月22日，上期所及其子公司前期能源分别发布公告，对低铝期权、锌期权合约、以及低硫燃料油期货合约和相关规则公开征求意见。

铝、锌期权合同的权利方法暂定为美国式

5月22日，前期所就《上海期货交易所铝期货期权合约》和《上海期货交易所锌期货期权合约》征求公开意见。 继铜期权之后，有色金属期权品种再次扩大。

征求意见稿显示，铝期权合约月是最近的两个连续月合约，随后月标的期货合约结算后，持仓量达到一定数值后的第二个交易日挂牌，具体数值交易所将另行公布。 交易单位为1手铝期货合约，最小浮动价格为1元/吨，涨幅与铝期货合约的涨幅相同。 权价涵盖铝期货合约前一交易日结算价上下1.5倍当日跌停幅度对应的价格范围。 权价10000元/吨，权价间隔50元/吨10000元/吨20000元/吨，权价间隔200元/吨。 行权方法为美国式，买方可以在到期日前任一交易日的交易时间提出行权申请，到期日买方可以在15:30之前提出行权申请并放弃申请。

锌期权合约月同样是最近的两个连续月合约，之后在月标的期货合约结算后持仓量达到一定数值后的第二个交易日挂牌，具体数值交易所将另行公布。 交易单位为1手锌期货合约，最小波动价为1元/吨，涨跌停幅度与锌期货合约涨跌停幅度相同，权利价格涵盖目标期货合约前一交易日结算价上涨1.5倍的当日跌停幅度所对应的价格范围。 权价为10000元/吨，权价间隔为100元/吨10000元/吨25000元/吨，权价间隔为500元/吨。 行权方法也是美国式的。

相比之下，相关市场人士表示，铝、锌期货合约上市时间长，市场相对成熟，成交活跃，合约流动性强，投资者结构相对完整。 另外，铝、锌期货本身价格公开、透明、连续，适合作为期权目标物，上市期权具备充分的条件。

铝、锌期权的推出比较有效，可以丰富有色金属产业链公司的避险工具箱，在近年来有色金属价格大幅波动的背景下，铝、锌期权的推出为个人投资者、关联方和机构提供了重要的投资和风险管理工具

另外，前期铝、锌期权的推出使有色金属投资方法更加灵活多样化，为金融机构的资产配置增加了新的期权，便于与其他商品期货和期权一起构建丰富的结构性产品。 铝、锌期权的推出也丰富了与有色金属相关的场外衍生品套期保值方案，可以为场外期权风险套期保值提供越来越多的套期保值。 铝、锌期权的推出还将促进专业机构参与铝、锌期货市场，完善铝、锌期货价格形成机制。 铝、锌期权的提前上市可以说是市场的共同期待。

期望相关负责人表示，铝、锌期权是铝、锌期货较为有效的补充，提高有色公司风险管理灵活性，进一步增强有色公司竞争力，完善铝、锌期货市场价格形成机制，完善我国铝、锌期货市场价格形成机制 期望所根据公开征求意见，完善铝期权和锌期权合同。

低硫燃料油期货合约及相关规则征求意见

5月22日，前期能源就低硫燃料油等期货合约及相关规则公开征求意见。

此次公开征集意见包括《上海国际能源交易中心低硫燃料油期货标准合同》以及《上海国际能源交易中心交易细则》、《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》3个实施细则修正案。

征求意见稿显示，低硫燃料油期货合约交易单位为10吨/手，最小波动价为1元/吨，涨幅不超过前一交易日结算价的5%，最低交易保证金为合约价值的8%，交割单位为10吨，合约月为1 12月。

与前期燃料油期货合约相比，前期能源低硫燃料油期货合约在交割品级、质量标准、运行不同阶段的持仓限额、标准仓单有效期、交易代码等方面存在差异。

期货日报记者报道，近两年来，随着imo限硫令正式执行日期的临近，世界燃料油市场逐渐因高低硫燃料的切换发生了翻天覆地的变化。 特别是船用油市场，作为限硫令的首要影响地，从去年9月开始进行高低硫燃料的转换。 这个速度随着时间的推移而加快，11月，根据世界最大的船用油补给港新加坡船用油销量数据，当月高硫380cst燃料油销量152.4万吨，环比10月( 225.6万吨)减少32.4%，市场份额为10月的60%。 反观低硫燃料油，低硫180cst销量环比增长24.2万吨至35.2万吨，增幅218%，低硫380cst环比增长83.4万吨至129.3万吨，增幅182%，低硫燃料油销量急剧增长。 (董依菲汉雨芙)

银燃料研究员曹发动机告诉记者，船用油市场基本上已成为低硫燃料油的天下。 关于高硫船用油，除少数体量相对较大的机构外，其他参加者基本退出。

在这种情况下，国内重合最近出台了一系列利润政策，我国燃料油生产转型加快，低硫燃料油生产初具规模。 据隆众信息相关数据显示，国内一季度低硫船燃烧产量90万100万吨，3月疫情控制工厂开工情况仍高达54万吨。 随着近期出口配额制度的出台，低硫燃料油的产量有望进一步扩大。

但是，在当前的市场环境下，关联方、贸易商、船商必须面对一个问题，市场上还没有完全一致的期货工具能够防范风险。 因此，近期希望交易所尽快推出低硫燃料油期货的呼声越来越高。

据前期能源官员介绍，此次征求意见的低硫燃料油期货合约将继续沿用前期能源国际平台、净价交易、保税结算、人民币计价的交易模式，全面引入海外交易者。

期望所相关负责人表示，低硫燃料油期货合约的推出，将丰富相关领域的期货工具，更好地满足产业链公司的风险管理诉求，有助于建立清洁低碳、安全高效的能源系统。 。 (董依菲汉雨芙)