财讯：德国大众集团入主国轩高科 国内动力电池领域迎超级大玩家

本篇文章2114字，读完约5分钟

业界流传的近一年的大众入股国轩高科的传言成真。 5月28日晚，国轩高科对外宣布，大众中国投资(以下称大众中国)将以定增和受让方珠海国轩和实际控制人李璐持有的部分企业股权的形式持有企业26.47%股份，成为企业第一大股东。 作为第一家投资于中国电池生产公司的外资汽车企业，大众集团此次投资了约11亿欧元(约87亿元人民币)。 受消息灵通人士影响，5月29日，国轩高科股债双飞，股票开盘一字上涨停牌，国轩可转债一度上涨70%。

新能源汽车创业投资子基金合伙人兼总经理方建华在接受《证券日报》记者采访时表示，大众选择国轩综合了其研发能力、市场份额和产能储备等多方面的考虑。 资料显示，国轩高科和江淮总部位于安徽合肥，国轩高科一直是江淮汽车的主要动力电池供应商。 实现对两者的投资后，大众新能源业务的开展将会更加顺利。

与以往不同，方建华认为，此次大众控股国轩是在世界经济一体化的背景下，由海外巨头进入的。 欧洲公司之所以把中国动力电池制造商作为合作的优先事项，是因为他们认同中国动力电池产业的进步，特别是其快速发展的潜力和持续创新能力。

约定持有股份而不享有权利

大众集团投入巨资入局

从年8月到年4月，市场经常传出大众入股国轩高科的消息，在此期间，国轩高科发表了两次公告加以明确。

5月19日晚，企业一股实际控制人李璐及其一致行动者计划转让股权，转让战术投资者所有企业的部分股权，其他表决权安排信息将在业界传播近一年的大众入股国轩高科传言。 在停止了7笔交易后，双方合作正式官员宣布，这家德国汽车制造公司计划向中国动力电池制造商出资巨额资金。

公告称，大众中国入股国轩高科分两步走。 5月28日，大众中国与企业控股股东及实际控制人签订《股权转让协议》，受让国轩高科股份5646.76万股。 并且，大众中国与上市公司签署了《股权认购协议》，企业非公开发行募集不超过73.06亿元，用于投资国轩电池年产16gwh高比能锂电池产业化项目、国轩材料年产30000吨高镍三元正极材料项目及补充流动资金。 双方承诺，大众中国认购总额不低于60亿元。

定增和股权转让完成后，大众中国合计持有国轩高科4.41亿股，占企业总股本的26.47%，成为企业第一大股东。 李潼和及其一致行动者将持有合计持股企业3.03亿股，占企业总股东的18.20%，成为企业第二大股东。

记者观察到，成为国轩高科大股东后，大众中国不持有股权，约定在一定期限内不可取消地放弃所持企业股份的表决权的一部分，使得大众中国的表决权比例比创始股东方的表决权比例至少低5%。 因此，在股权转让及非公开发行完成后，李璐仍是企业的实际控制人。

大众入股国轩高科使用了比较安全的推广方法。 通过向原股东受让一定比例的股份，参与定增获得第一大股东身份，在过渡时期以依靠原创始团队为公司首要经营和管理者。 艾媒体咨询首席执行官张毅在接受证券日报记者采访时表示，从市场表现来看，国轩高科原管理团队工作做得还不错。 从创业的这种能量和热情来说，未来的大众入局后，可以在一定的时间内维持和维持公司的快速发展。

长江淮河国轩

建立牢固的三角关系

动力电池作为电动汽车的核心部件，在整个价值链中约占40%。 大众集团董事会成员斯蒂芬·索墨主张，大众集团通过设立合资公司的方法促进动力电池产业的快速发展。 然后，确认了在中国市场引进磷酸铁锂电池的应用。

国轩高科的特点是多年积累的磷酸铁锂技术，目前已知磷酸铁锂单体能量密度190wh/kg的产品升级已经完成。 在目前新能源动力电池技术的路径和水平上，磷酸铁锂的应用越来越广泛，特斯拉也计划引入磷酸铁锂电池以扩大费用诉求，大众在这方面的诉求也越来越强烈。

年以来，大众在全球范围内广泛寻找动力电池的供应商。 从大众对动力电池产品的诉求来看，集团的电动化涉及到所有企业品牌和产品车型的梯队。

作为中国三大电池生产公司之一，国轩高科在技术、生产能力、全产业链、市场份额等方面具有特点。 国轩高科将成为大众集团的认证供应商，为集团在中国市场的纯电动汽车及meb平台产品提供电池。 按照大众计划，2025年将向中国顾客交付约150万辆新能源汽车，与国轩高科的合作将满足未来的电池需求。

对此，方建华认为，大众的一系列增资行为充分体现了国际一线汽车制造商对我国动力电池产业快速发展的肯定，应该更加坚定产业界自主企业品牌对新能源汽车核心零部件的信心。 迄今为止我国锂电池的快速发展确实依靠政府的财政支持和名单保护。 但是，目前我国健全的新能源汽车全产业链配套体系在国外已经很难达到，特别是动力电池四大核心材料已经实现了全部国产化。

新能源汽车，特别是新能源电池，是目前最热门的产业。 香赞资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示，随着新能源汽车在市场上越来越重要，外商产业投资政策缓解汽车产业门槛后，大众选择与江淮汽车及国轩高科深入合作，共同扩大新能源车的快速发展。

记者了解到，从国轩高科开始，大众进入国轩高科后，国轩高科的现在和将来的项目没有变化。 未来，企业将成为大众集团的认证供应商，集团有机会向位于中国市场的纯电动汽车供应电池。 (龚梦泽曹卫新)