财讯：央行等三部门拟重拳出击 严惩债券违约

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债券发行人恶意逃脱废债问题，而央行等三部门计划挥拳出击。 7月1日，央行官网为加快完善规则统一的债市基础性制度，建立市场化、法治化的债券违约处置机制，根据党中央、国务院的部署，央行最近与国家发改委和证监会联合发布了《中国人民银行快速发展改革委证监会关于企业信用类债券违约处置的通知》。

《通知》的第一个副本，一个包括确定违约处分的基本大致情况。 二是建立受托管理人等投资者保护制度，逐一发挥受托管理人和债券持有人会议制度在债券违约处置中的核心作用三是确定违约处置人的职责和义务，强化发行人的合同精神，加大投资者保护力度，确定中介机构的责任四、 建立健全多样化的债券违约处置机制，提高处置效率五是加强监管协调，加大债市统一执法力度。

《通知》围绕构建统一的债券违约制度框架，规范了债券违约处分应遵循的基本上，受托管理人制度和债券持有人会议的功能作用、发行人、债券持有人以及各类中介机构的职责义务和权利，导致发行人恶意逃债，债券募集文件薄弱，市场化违约处分。

其中，与发行人恶意逃废债务的问题相比，《通知》确定加大对恶意逃废债务行为的惩戒力度。 建立跨部门失信公司举报和惩戒机制，对故意损害债券投资者利益，情节严重，造成重大损失和不良社会影响的发行人，依法限制其市场融资。 对恶意废债的发行人和实际控制人，以及负有首要责任的董事、监事、高级控制人，有关部门依法将其废债新闻纳入征信系统和全国信用新闻共享平台。

近年来，我国债券违约事件不断增加，债券违约进入常态化阶段。 央行有关部门负责人指出，由于我国债券违约历史还很短，过程中暴露出处置效率不高、处置周期长等问题。 建立完善的债券违约处置机制，提高违约处置效率，是化解债市风险、保护投资者合法权益的比较有效的方法之一，也是市场向纵深快速发展的必由之路。 《通知》的发布是建立市场化、法治化债券违约处置机制，推进债市规则统一的重要制度安排，有助于完善债市基础性制度，弥补市场快速发展的短板。

目前如何合理看待债市违约问题，如何完善债券违约处置机制和投资者保护等，值得深入探讨。 光大银行金融市场部拆资师周茂华表示，由于我国目前的债券发行监管部门涉及央行、国家发改委、证监会三个部门，要完全统一这种债市债券的债券违约处置制度，三个部门要协调新闻共享、合作，加大恶意废债行为的处置力度，确保市场正常运行

该政策将完善债市基础性制度，运行规范有序、价格合理、新闻透明、切实保护投资者利益的债市更具吸引力。 周茂华进一步表示，市场化、法制化大体上有助于多元化处置债券违约、严格履行中介机构职责、强化发行人契约精神、加强投资者保护力度，促进我国国债市长时间健康快速发展。 未来需要稳步推进信用衍生品市场的快速发展，为投资者提供比较有效的风险对冲。 (孟凡霞刘四红)