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上周三盘中上证综指创下3465点全年新高,距离3500点整数关口只有一步之遥,在此背景下市场出现了震荡调整。 随着英美疫苗相继进入接种阶段,全球进入后疫情时代,加之国内经济持续复苏,流动性环境的局限性得到改善,股指暴跌后,该如何应对?

上周前三个交易日,在金融板块的推动下,上证综指、沪深300和上证50创下一年新高。 但是,创新高后,市场结构出现了实现收益的特点。 从指数上看,上周四、周五,以创业板指、中小板指和中证500为代表的中小指数涨幅超过沪深300和上证50为代表的大指数。 在领域,11月以来,强势金融、汽车、煤炭、钢铁等循环板块相继走弱,但此前表现欠佳的医药、计算机、媒体大获全胜。 周一开盘后,随着北上资金的流失,各指数纷纷下跌。 在领域,金融、房地产、汽车板块表现不佳。

财讯:上证综指创下年内新高  股指冲高回落后该怎么应对呢

经济复苏使世界股市上涨

上周欧美股市上涨,美股三大股再次创新,英国富时100,法国cac40指数也反弹至新高。 a股中,上证综指、沪深300、上证50在上周三盘中创下一年新高。 世界股市上涨,主要来源于经济的企业稳步复苏。 在国外,11月摩根大通全球制造业pmi创下53.7,为去年2月以来的新高,标志着全球经济在二次疫情的冲击下反而出现了明显扩张。 在国内,11月制造业pmi为52.1,继续年内创新高,连续9个月达到荣枯线以上。

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随着英美疫苗陆续进入接种阶段,全球进入后疫情时代,各国经济有望迎来共振复苏,本轮经济复苏有望持续到明年上半年。 但在政策方面,目前国内外存在一定差距:在国内,目前的货币政策从应对疫情冲击的宽松状态,回归到疫情时代稳健中性的方向,稳定的货币稳定信贷将成为今年年底至明年年初政策的基调。 目前,欧美没有退出宽松政策的意愿。 受疫情影响,美国11月非农数据远远低于市场预期,不排除新的经济刺激计划,有可能在今年年底前通过,帮助美国恢复经济增长。 在欧洲,布隆伯格的调查显示,欧洲央行预计将再增加1.35万亿欧元的紧急债券购买计划5000亿欧元,并将向实体经济提供信贷的特别条款延长6个月。 在这种背景下,明年上半年人民币汇率升值的预期比较确定。 根据历史行情,在人民币升值的背景下,价值股特别是金融股的表现比较明朗。 值得注意的是,在海外经济复苏和宽松政策持续的同时,有可能发生通货膨胀和利率上升迅速的现象,必须警惕加息预期的风险。

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短期市场正在缓慢上升

从上周各板块的走势来看,市场风格趋于平衡,新老经济、周期增长相互表现,表明投资者对短期布局开始出现分歧。 特别是在周期股和金融股已经表态之后。

由于明年上半年经济复苏预期已确定,国内货币政策趋于稳健中性,因此对今年年底至明年一季度的a股市场持谨慎乐观态度。 估值面临紧逼压力,股指有望持续震荡上涨行情。 除非上述一致性预计会发生变化,否则为类似年份。 在此期间,影响市场节奏和风格的核心点是流动性紧缩和利润回升幅度。 短期来看,上证综指在创下3465点新高后出现震荡调整,但上周央行有望开展2000亿mlf操作,11月中期贷款便利投入共计1万亿元,可见其保护流动性的意图。 由于流动性预期的极限改善,再加上经济基本面回升预期的深化,预计a股在震荡后还将持续上涨,春季攻势值得期待。 在市场结构方面,考虑到年末机构博弈的情况,预计短期内各板块将轮回,但从中期的角度来看,周期板块仍是主线。

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随着上证综指创下3465点全年最高纪录,距离3500点的整数关口只有一步之遥,市场上出现了大部分调整,比较正常。 随着英美疫苗相继进入接种阶段,世界将进入后疫情时代。 目前,国内经济复苏依然持续,流动性环境极限改善,市场有望在震荡后继续上升。 因此,在单边操作中,投资者建议在回调过程中分割多张单张,以观察风控。 投资者重点建议关注即将召开的中央经济实务会议。

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