财讯：地方争取抗疫特别国债项目相继启动 基层财政能否真正兜底？

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地方主动获得的抗疫专项国债项目相继启动，有利于缓解基础财政压力，促进地方疫情防控和经济社会健康快速发展。 但值得警惕的现象是，一点地方特别国债项目聚焦基本民生行业，项目收益少、无收益、偿还本金尚未落实，最终仍需地方财政兜底。

经济增长放缓，外部形势复杂，近年来，地方财政收入增长乏力，债务、民生等刚性支出压力增大，基础财政收支矛盾越来越大，挪用空间越来越小，这也是基础政府2025年以后偿还总额7000亿元的专项国债本金

多位财税专家向第一财经记者表示，市县基层政府要巩固专项国债本金偿还责任，根据偿还计划合理安排基础设施建设项目，无利润项目及时调整损害防范，调整项目投资期限和偿还计划，加强专项国债资金刀刃化

项目融资和收益难以平衡

今年1万亿元的疫情防控专项国债资金全部转让给地方采纳，其中7000亿元需要地方偿还本金，目前这笔资金已支付给基础设施建设或疫情防控相关具体项目。 这笔7000亿元的疫情防控特别国债均为10年期，债务利息由中央财政承担，但本金将由地方政府从2025年起5年内偿还完毕。 这意味着2025年至2029年市县基层政府每年需要偿还1400亿元特别国债本金。

7000亿元专项国债资金投入两类项目，一个是基础设施建设项目，包括公共卫生系统建设、重大疫情防控体系建设、城市老区改造等12个重要行业。 建设项目需要一定的资产收益保障，这也为未来地方偿还本金提供了支持。

另一个是疫情防控相关支出，包括减免房租补贴、公司贷款折扣积分、企业稳定岗位补贴援助、困难群众基本生活补贴等。 一是用于疫情防控的不重复支出，没有收益。

一财经记者获得的县级财政局拆解报告显示，根据规定，疫情防控专项国债强调项目融资与收益平衡，地方承担一定的还款责任，但地方财政将资金主要用于基本民生方向(包括地方公共卫生系统等基础设施建设和疫情防控相关支出投入、高标准农田建设)，

例如，该县有9个疫情防控专项国债项目，5个是公共卫生和重大疫情防控体系建设项目，主要是相关医院建设项目，收入依靠相应的医疗服务收入。 一个高标准农田建设项目，收入来自完成新增新耕地占平衡指标拍卖收入等。 另一个是疫情防控相关支出。

一位西部地方财政者向第一财经记者估计，当地疫情防控特别国债项目是粮仓，也无法盈利。 目前，这个项目还没有偿还计划，最终可能必须用出售地的收入来偿还。

中国财政科学研究院研究员王泽彩向第一财经记者表示，由于政府强调将专项国债项目用于有资产收益保障的公共卫生等基础设施建设和疫情防控项目的支出，因此整体上偿还利息和本金可以说是有一定保障的。 但实际上，由于主体项目对专项国债识别不准确、前期事前复核粗放、绩效目标不量化、项目监管措施不到位等原因，项目运营产出效益不尽如人意，或无法根据政府会计准则计算债务对等有形资产

最终特别国债项目无法自己平衡是正常的。 因为向一些项目投入资金具有公共服务属性，有需要地方财政嵌入的合理性。 财达证券总经理助理胡恒松告诉第一财经记者。

近年来，地方财政收入增长率不断下降，支出压力不减，市场人士对欠发达中西部基层政府未来偿债能力表示担忧。

财政部数据显示，全国地方政府通常公共预算本级收入增长率从年的12.9%降至年的3.2%，受今年疫情冲击加上大规模减税减退费，年前8个月地方财政收入同比下降5.1%，实属罕见。

王泽彩说，这次疫情突然到来，地方缺乏统一的公共卫生等基础设施项目建设的总体规划，这是一点项目能否做好，什么时候能做好，有多大规模没有科学论证，地方一点项目急于上马，这是 由于一点不重视相关项目的绩效管理，缺乏对注重绩效管理的公共风险的意识，没有排除一点公共卫生基础设施和疫情防控项目支出的刚性诉求超前或滞后，从而产生了负面效应。 地方县(市)从以前就依然依赖上级政府的救助，有还债的意识。

巩固责任制定还债计划

此次疫情防控专项国债资金全部来源于市县基层政府，不少地方财力相对薄弱，略有地方对这笔债务存在中央财政嵌入的幻觉。 对此，一些财税专家认为，要防范债务风险，必须首先夯实基层政府的债务责任，完成债务终身解释责任、调查责任，严格履行地方政府债务主体的责任。 一些省份已经发文，要求市县分配拟采用的疫情防控专项国债资金本金，确定市县财政承担偿还责任。 疫情防控专项国债偿还资金由政府性基金预算解决省级财政，省级财政解决中央财政。 对不能按期偿还的地区，省级财政在进行省市县年底结算时收回相应资金。

在还款资金来源方面，各地的还款资金除了来自项目的投资收益外，还可以授权政府性基金(主要是卖地收入)、国有资本经营预算等进行调整，必要时还可以从常规公共预算转入资金处理。

王泽彩认为，要加强特别国债项目绩效监管，积极防止显性债务增加，必要时重新调整计划费用项目，及时采取对现有项目的止损措施，减轻地方财政未来的还款压力。

他建议设立特别国债项目库，加强项目前期识别论证、可行性研究。 制定项目绩效目标，动态监测量化项目经济效益、社会效益、环境效益、可持续快速发展能力和满意度指标的绩效目标，确保资金专用，及时纠正政策目标，优化配置劳动、土地、资本、技术、数字等要素市场化

此外，王泽彩还提出全面开展特别国债项目绩效考核，考核结果将依法公布，考核结果将与绩效考核、单位考核挂钩。 另外，要实施重大项目绩效终身责任追究机制，开展重大决策实施终身责任追究机制和责任检查制度，不断健全激励兼容性机制，给地方打铁算盘，算良心账，不花冤枉钱。

专家认为，对比专项国债资金投向收益小的民生行业基础设施项目，总账即资金投向公共卫生等短板行业，可以带动其他投资和费用，促进地方经济增长，带来财政收入增长。 (陈益刊)